Pinnacle … Неблагоприятный отбор: факторы, которые следует учесть перед размещением ставки

Что представляет собой неблагоприятный отбор?

Неблагоприятный отбор проявляется на тех рынках, где покупателю и продавцу доступны различные уровни информации о том товаре, в покупке и продаже которого они участвуют.

Наиболее известное описание этой концепции приводится в работе Джорджа Акерлофа «Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм», посвященной рассмотрению рынка подержанных автомобилей. Акерлоф обнаружил, что потенциальные покупатели не могут отличить высококачественные автомобили, называемые «персиками», от низкокачественных («лимонов»).

Если покупатели не обладают информацией об уровне качества выбранной машины (в отличие от текущего владельца автомобиля), то они не пожелают платить справедливую цену за «персик».

Из-за этого неравенства рыночная цена опускается ниже того уровня, который соответствует предпочтениям продавцов «персиков». В результате подобных изменений охотно продают свои товары только владельцы «лимонов». Все это может привести к обвалу рынка.

Неблагоприятный отбор на рынках размещения ставок

Асимметричный доступ к информации – это краеугольный камень каждого рынка размещения ставок. В соответствии со своим родом деятельности букмекер обычно знает о вероятностях исходов каждого отдельно взятого события больше, чем любой из игроков.

Так происходит потому, что у букмекера есть доступ ко всей имеющейся на рынке информации, которую он получает от своих клиентов – благодаря этому букмекер может увидеть полную картину рынка. Игрок же, в свою очередь, обладает доступом либо к меньшему объему информации, либо к информации более низкого качества.

По причине того, что у букмекера имеется информационное преимущество над игроком, последний сталкивается с проявлением эффекта, называемого проблема неблагоприятного отбора. Продавец (букмекер) видит полную картину рынка и очень хорошо представляет себе стоимость каждой ставки. Размещение ставки в этих условиях ничем не отличается от приобретения «лимонов» Акерлофа.

Почему же рынки ставок все еще существуют?

В своем исследовании Акерлоф указывал на то, что нежелание торговцев «персиками» продавать свой товар может привести к потере доверия к рынку среди покупателей, в результате чего может произойти полный обвал этого рынка. Но если рынок размещения ставок обладает похожей несбалансированной информационной структурой, то почему же игроки просто не перестанут размещать свои ставки?

Согласно некоторым предположениям, рассматривающим иррациональность размещения ставок, игроки либо проявляют излишнюю самоуверенность, либо получают удовольствие от самого процесса, при этом величина удовольствия перевешивает расстройство от проигрышей.

Тем не менее мы знаем, что некоторым из игроков удается зарабатывать на ставках, так что, возможно, продолжать размещать ставки игроков на самом деле заставляет заманчивая перспектива обнаружения «персика» среди «лимонов».

Применение неблагоприятного отбора в размещении ставок

Конечно же, те из игроков, которые осознают, что находятся на рынке «лимонов», могут обратить эффект неблагоприятного отбора себе на пользу. Прежде чем разместить ставку, задумайтесь: «Что мне следовало бы учесть, если бы я покупал подержанную машину?».

Другими словами, подумайте о следующем. Почему покупатель должен хотеть приобрести подержанную машину, если продавец так сильно желает избавиться от нее по этой цене? Ведь продавец гарантированно знает об этой машине больше. Абсолютно таким же образом вы можете спросить себя о необходимости «покупать» ставку, которую обладающий доступом ко всей информации букмекер желает вам продать.

Есть ли у вас достаточное информационное преимущество для преодоления этого недостатка? Если преимущества у вас нет, стоит задуматься, зачем вы вообще размещаете эту ставку.

Чем торгуют типстеры: «лимонами» или «персиками»?

Умение найти редко встречаемый на рынке «лимонов» «персик» – это довольно востребованный навык.

«Спрос на точные прогнозы не может быть удовлетворен в таких условиях, когда надежных поставщиков можно перечислить по пальцам. Разница между спросом и предложением позволяет недобросовестным поставщикам заполнить пустующую нишу, в которой они обманом заставляют отчаявшихся клиентов поверить в возможность получения чего-то такого, что им не сможет предложить ни один другой продавец».

В рамках рынка размещения ставок эта неудовлетворенность спроса приводит к появлению услуг типстеров различного уровня надежности. Применяя аналогичную ситуацию к рынку подержанных машин Акерлофа, можно утверждать, что ненадежные типстеры ответственны за исчезновение надежных: снижение общего уровня качества прогнозов на рынке в итоге приводит к тому, что для стороннего наблюдателя все прогнозисты начинают считаться ненадежными.

Вот почему так важно анализировать сводку результатов типстера. Рынок подержанных автомобилей может неэффективно выполнять свои функции, если к нему не будут применяться стандартные проверки, а покупателям не будет предоставляться защита прав потребителей, зачастую принимающая форму «законов о лимонах».

Хороший типстер должен уменьшать асимметрию между собой и игроками, честно сообщая о своих прибылях и позволяя клиентам находить гарантированные «персики». Меньшие усилия с его стороны будут означать только то, что этот типстер, возможно, предлагает рынку очередной «лимон».

ЛЮК ПЕТТИ (LUKE PETTY)